¿Pinchará Google La Burbuja De Nvidia? | Jaime Aristy Escuder

Jaime Aristy Escuder encendió el debate este viernes al analizar si Google está a punto de desinflar la gigantesca burbuja financiera que, según él, envuelve a Nvidia desde el auge de la inteligencia artificial generativa.

En su comentario en Enfoque Final, Aristy Escuder recordó que desde marzo de 2024 viene advirtiendo que el valor de las acciones de Nvidia impulsado por la altísima demanda de sus chips para entrenar modelos de IA como ChatGPT supera con creces lo que dictaría un mercado con mayor competencia. “El precio promedio de esos microprocesadores está muy por encima de lo que sería en condiciones normales”, afirmó.

El economista explicó que la situación podría cambiar drásticamente con la entrada al mercado del nuevo chip TPU de Google, un procesador de alto rendimiento y eficiencia energética, diseñado específicamente para entrenar y ejecutar modelos masivos como Gemini 3. “Tan pronto aparezca un microprocesador capaz de hacer lo mismo de forma igual o más eficiente, el precio de los chips de Nvidia se desplomará”, advirtió.

Aristy Escuder destacó que el movimiento inicial de Alphabet es reducir su propia dependencia de Nvidia, pero que el verdadero golpe vendrá cuando Google comience a suplir de forma competitiva a los centros de datos que hoy pagan cifras “exorbitantes” por los GPU de la empresa liderada por Jensen Huang. Si eso ocurre, asegura, podría marcar “el inicio del fin de la burbuja financiera más grande de la historia”.

A juicio del economista, el dominio de Nvidia ha sido posible gracias a un mercado con poca competencia real y una demanda explosiva, donde las empresas tecnológicas han tenido que pagar cualquier precio para no quedarse atrás en la carrera de la IA. Sin embargo, con la entrada de Google al terreno de los chips avanzados, ese panorama comienza a cambiar. “La sola presencia de un competidor con esa capacidad tecnológica provoca presión inmediata sobre los precios”, señaló.

Aristy Escuder puntualizó que, si Alphabet decide vender sus TPU a gran escala, podría desencadenarse una guerra de precios que reduzca significativamente los ingresos de Nvidia. “Cuando esos precios caigan, caerá el flujo de caja y, en consecuencia, el valor de la acción”, explicó. Para él, el mercado está subestimando este riesgo, y la llegada de Google podría convertirse en el golpe que rompa la euforia bursátil alrededor del mayor fabricante de GPU del mundo.