Jaime Aristy Escuder: Recomendaciones Monetarias Del FMI

El economista Jaime Aristy Escuder analizó este martes las más recientes recomendaciones del Fondo Monetario Internacional (FMI) para la República Dominicana, emitidas tras su visita al país en el marco de la consulta del Artículo IV. Según explicó, el organismo valoró como “apropiada” la postura actual de la política monetaria, destacando que la tasa de referencia del Banco Central, fijada en 5.25 %, se mantiene dentro del rango considerado como neutral para sostener la economía sin presionar ni frenar el crecimiento.

Sin embargo, Aristy Escuder advirtió que, pese a ese balance general positivo, el FMI ve riesgos importantes si continúa la tendencia alcista de la inflación. El economista resaltó que el Fondo recomienda evitar cualquier señal prematura de flexibilización monetaria, por lo que valoró como acertada la decisión del Banco Central de mantener fija su tasa de referencia en su reunión más reciente.

El comentario también destacó que el FMI urgió a las autoridades a fortalecer el mecanismo de transmisión de la política monetaria, señalando que las medidas excepcionales aplicadas desde 2020 con préstamos masivos y tasas subsidiadas incrementaron la volatilidad cambiaria y afectaron la relación entre la tasa de política y las tasas activas del mercado. Aristy Escuder afirmó que ese “zigzagueo monetario” debilitó la capacidad de impulsar el crecimiento del PIB.

Finalmente, el economista subrayó que el organismo internacional recomienda regresar plenamente al esquema de metas de inflación que funcionó con éxito entre 2012 y 2019, al considerar que ese modelo permitiría estabilizar expectativas, reducir la incertidumbre y mejorar la eficacia de la política monetaria.

El analista señaló que, según el informe del Fondo, la volatilidad generada por los constantes cambios en la liquidez inyecciones masivas seguidas de retiros abruptos creó un entorno de incertidumbre que afectó tanto a los agentes económicos como a la planificación empresarial. Este escenario, dijo, dificultó que la política monetaria cumpliera su papel de orientar el crédito y sostener un ritmo estable de crecimiento.

Aristy Escuder también destacó que el FMI insiste en que el país debe reforzar la comunicación y previsibilidad de las decisiones monetarias, elementos clave para recuperar la confianza y evitar presiones adicionales sobre los precios. A su juicio, la estabilidad cambiaria y la credibilidad institucional serán determinantes en la ruta hacia una política monetaria más coherente y menos expuesta a sobresaltos.